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投资9158家公司、掌握全球1.3%股票市值的巨无霸是

2018 年 8 月 2 日,苹果在其成立的第 38 个年头,市值突破 1 万亿美元。仅仅过了 32 天,2018 年 9 月 4 日,仅有 23 年历史的亚马逊便紧随其后,也闯过市值 1 万亿美元大关。又过了大半年,2019 年 4 月 25 日,“老巨人”微软也进入了万亿美元俱乐部。


说微软“老”,当然是相对而言,在互联网这个速朽的行业中,无数企业“如夏花般灿烂,如流星般短暂”,活过 20 年,都值得办场寿宴。若放在其它一些行业,微软也能算是个“年轻公司”,毕竟,距离它成为百年老店,还要等待 56 年。


提起这些巨无霸时,人们津津乐道的,是它们的创始人的智慧、眼光以及对信息时代的精准把握,是他们不断被神化的创业经历,是他们如光速一般的财富积累速度。


与这几家公众耳熟能详的“万亿市值”公司不同,还有这样一个“庞然大物”——挪威主权财富基金。它不仅有万亿美金的体量,而且同时投资了苹果、亚马逊、微软三巨头,更为厉害的是,它从正式营业到体量突破万亿美金,只用了 21 年,比亚马逊用时还短。


挪威主权财富基金创办于 1990 年,但直到 1996 年才正式开始投资, 到 2017 年财富规模便超过 1 万亿美元。截至目前,该基金已经投资了 9158 家公司,是世界上规模最大的主权财富基金。


提起挪威,人们常常有两个印象,一是小,二是富。挪威全国面积仅为 38.5 万平方公里,比云南省还小一点儿。人口仅有 532.8 万人,比云南省会昆明的常住人口还少一百多万。然而挪威人均 GDP 高达 8.3 万美元,排名世界第四,是有名的高福利国家,以“从摇篮到坟墓”的福利闻名于世。


在这些“小而富”的表面印象下,挪威为什么能够创造出一支全球规模最大的主权财富基金呢?

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在北欧五国,曾流传着一个冷笑话:从前挪威是五国里的穷亲戚,瑞典和丹麦讽刺其“连香蕉皮都不会剥”,谁知十年之间,挪威成了五国里的大土豪,反手就招聘了一大批瑞典人和丹麦人帮忙剥香蕉皮。


穷亲戚翻身做土豪,还打出了全球规模最大的主权财富基金,挪威发家的原因就在于石油。


在发现石油之前,挪威社会所运转的高福利制度,主要依靠三高:高就业率、高税率和高赤字。政府想方设法增加就业,同时对公民和企业征收高税收,再把全国的财政收入很大一部分划归社会福利用途。换言之,就是政府强迫公民提前储蓄,以保证公民和后代的长期生活水准。整个国家虽然富有,但并不是一个能拿出大笔钱来做投资的国家。


但在 1969 年圣诞节前夕,挪威在北海发现了第一个油田 Ekofisk ,这是当时发现的最大的海上油田。彼时石油在现代工业中的作用力已经完全突显,但大部分产量控制在中东国家的手中,挪威一入局,便以北欧国家的绝佳地缘政治位置占有一席之地。


没过几年,丰厚的石油收入让挪威人笑得合不拢嘴。挪威平白多了一个低成本、高回报的产业,既增加了就业率,在北欧五国里扬眉吐气,还给国家创造了大笔的外汇储备,大大缓解了整个国家为保证高福利而紧绷的财政状况。

天上掉下的馅饼虽好,但谁都知道,馅饼总有被吃完的一天。挪威政府也担心如果石油开采完了,这笔占全国总收入四分之一的财富就会消失。鉴于此,挪威央行行长 HermodSkånland 便提交了一份报告,提议用剩下的石油收入建立一个基金,持续存储。


于是在 1990 年,挪威主权财富基金——政府石油基金正式建立,但直到 1996 年,该基金才真正获得第一笔资金。值得一提的是,为了让这个基金成为一个名副其实的 Plan B,以备不时之需,挪威政府决定让它的投资方式和央行外汇储备一样,完全投向海外。


用石油美元给后代买个保险,挪威不是第一个这么做的国家。早在 1953 年,富产石油的中东国家科威特就建立了一个投资委员会,但都是用石油美元来投资,挪威能做得很好,绝不仅仅是因为土豪底气足。

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挪威政府养老基金的投资态度很鲜明,对政治和经济的敏感性特别拎得清。


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