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愈加复杂!负收益债券大受欢迎,美国最忠实盟

近期全球经济表现不佳,经济局势也越来越复杂化,市场担忧情绪越来越上涨,这使得全球投资者纷纷抢购作为最佳避险资产的黄金与高信用的国债。超正常水平的避险需求使得黄金每盎司一度涨到1550美元历史高点,而呈国债负收益率的国家越来越多。

目前,全球负收益债券规模已达近17万亿美元。而8月3日的全球负收益率债券规模才14万亿美元,短短23天,就增长了3万亿美元,超乎寻常的需求也使得经济状况不太好的发达国家纷纷开始发行超长期债券。

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奥地利、比利时与爱尔兰等国也率先加入了发行世纪债券的行列。而据外媒日前报道,经济持续低迷的德国近期发行一批30年期的负收益率国债,共筹集资金8.24亿欧元,而到期时,德国则仅需偿还7.95亿欧元。

而负收益率债券在票面收益率上对发债国有利,却深受全球投资者的欢迎,也是不是没有原因的。这些债券都是由高信用等级的以国家主权为担保,违约风险较低,一定程度上可以对冲汇率波动。此外,高信用等级国家的国债需求的飞涨,也带动了这些国债的市场价格的疯涨。

举个例子,假设发行面值为100美分的债券,8月收益率下降为0,其价格上涨为200美分,那么此时如果卖出这张债券,收益率也有100%。

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而承担着超22.5万亿美元债务,每年都要支付巨额利息的美国,对于负收益率债券也是十分眼热。据报道,美国欲重启两年前提出要发行50年期与100年期债券的计划,却意外受华尔街冷眼。多家证券公司与银行的分析师、策略师对此计划非常的不看好。

值得一提的是,加拿大蒙特利尔银行资本市场分析师约翰·希尔对此警告道,由于缺乏流动性,50年期或100年期美债只会让债市前景更加混沌。

这是由于据相关机构统计,美国债券有50%是企业债券,而非以国家主权担保的国家债券。如果美国经济陷入衰退期,很可能会冲击到美企的营收,这些债券将很可能因此会出现大面积的违约现象。

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再加上,美国决策者无视美国经济的长远发展,心心念念就要短期内提振美国的经济,以争夺选民支持。他甚至一直炮轰美联储,欲施加舆论压力以要求美联储尽快下调利率一个百分点,并重启美国经济危机时期的“印钞”计划。

如果美联储没有顶住压力,实行了该计划,那么未来美国经济真正进入衰退期时,美国企业债券出现大面积违约,并引发更大的经济危机时,美联储能够救市的手段与空间也会捉襟见肘。

毕竟,美国的救市措施实际上是将大部分经济风险转移到其他国家的过程。美元大幅降息伴随着美债收益率下降会导致各国的外汇储备大幅缩水,美市的动荡也将使得全球主要股市都闻风大跌。

然而,经常被“薅羊毛”的国家也不是睁眼瞎,在发现美元主导全球金融体系对本国经济乃至全球经济的危害性之后,且在此美国经济下行预警信号持续发出的当前,也将进一步推动本国去美元化的进程。

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截至目前,全球去美元化的国家上升为26个,美国忠实盟友日本也加入了去美元行列,据外媒报道,日本正在全球范围内主导建立一个用于加密货币支付的国际网络,类似于SWIFT系统;而IMF总裁近期更是暗示该组织将根据特别提款权机制推出一个全球数字货币计划,目的在取代美元。

如今看来,向来号称要维护世界和平的美国非是要维护全人类的利益,而是要维护美国的利益;而向来号称要维护美国绝对利益的美国决策者非是要维护美国的利益,而是要维护自己的利益。

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