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雅戈尔不当“股神”开始加码楼市

  10月30日晚间,雅戈尔发布三季报显示,公司的营收与净利润双双增长,而其中重要的原因,是公司的房地产业务收入实现了大幅的增长。

  中新经纬记者发现,今年以来,雅戈尔在购地金额、新开工面积、在建面积等房地产业务的投入数据上,均已超过往年,公司正不断加码房地产业务。

  值得一提的是,今年4月,雅戈尔才刚刚宣布了将剥离公司投资业务,聚焦服装主业的战略调整。如今,准备从股市金盆洗手的雅戈尔,却开始加码楼市。

  在业内人士看来,雅戈尔进入房地产市场的时间较早,公司在这一领域已有成熟的团队,而且在市场消费面临下行压力的背景下,公司也需要通过地产投资来维持业绩,因此加码地产业务的动作可以理解。

  房地产收入大增,今年购地金额已超去年

  10月30日晚间,雅戈尔发布三季报显示,2019年前三季度,公司实现营业收入68.68亿元,较去年同期增长45.14%,实现净利润30.77亿元,较去年同期上涨31.43%。

  对于营收和净利润增长的原因,雅戈尔解释称,主要是因为公司前三季度房地产业务营收与净利润的大增。三季报显示,报告期内,雅戈尔地产板块完成雅明花苑、海晏府、大悦雅园等项目的交付,实现营业收入26.34亿元,同比增长173.23%,实现净利润9.10亿元,同比增长182.01%。

  雅戈尔成立于1979年,以纺织服装业务起家,公司于1992年开始进入房地产市场,1999年开始进行投资业务。2007年,雅戈尔首次提出了服装、地产、投资“三驾马车”的发展战略。

  今年4月30日,雅戈尔公告称公司拟对发展战略作出重大调整,未来将进一步聚焦服装主业的发展,除战略性投资和继续履行投资承诺外,公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资,并择机处置既有财务性股权投资项目。

  但有趣的是,在雅戈尔提出剥离投资业务,聚焦服装主业之后,公司的房地产业务反而率先实现了大幅的增长。2017年、2018年,雅戈尔房地产板块的营收与净利润一度下滑,其中营业收入两年的下滑幅度分别为53.70%以及17.79%,而净利润的下滑幅度分别达到18.64%以及14.51%。

  事实上,与今年房地产业务收入一起增加的,还有雅戈尔在房地产业务上的投入力度。三季报显示,截至报告期末,雅戈尔土地储备7个,与年初相比,新增合作项目宁波长风 YZ13-02 地块、江南公路地段 JD08 地块、五江口地块。

  在7月31日雅戈尔以39.97亿元的价格竞得五江口地块后,公司今年花在购买地块上的金额已经达到48.39亿元,而此前两年,公司用于拿地的资金均不超过40亿元。此外,截至今年9月底,雅戈尔地产开发新开工面积为73.48万平方米,在建面积154.60万平方米,而作为对比,2018年年底时雅戈尔的新开工面积为48.04万平方米,在建面积为110.48万平方米。

  在2019年半年报中表示,对于房地产业务,雅戈尔表示,为了保持地产业务的可持续发展,公司目前也在巩固提升现有地产开发业务的同时,积极探索新兴关联产业的开发及盈利模式。

  巨丰投顾投顾总监郭一鸣对中新经纬客户端指出,尽管雅戈尔是传统服饰老品牌,却也是宁波地产的绝对代表之一,公司进入房地产市场较早,具有一定的投资经验,在市场消费面临下行压力的背景下,服装业务的转型也面临不确定性,雅戈尔继续投资房地产业务,或也存在借此支撑和提振业绩的考量。

  “股神”金盆洗手,投资获益仍占净利润四成以上

  事实上,在今年之前,雅戈尔在资本市场上一直有着“股神”的称号。

  1999年,雅戈尔开始入局资本市场,第一笔投资是以3.2亿元投资参与发起成立中信证券,并取得中信证券9.61%的股份,此后中信证券成功上市,雅戈尔持有的市值也迅速增长。

  1999年至2005年,除了中信证券之外,雅戈尔还陆续投资了广博股份、宜科科技(后更名为汉麻产业、联创电子)、宁波银行等公司。2005年,资本市场步入了快速发展期,雅戈尔持有的金融资产市值一度超过200亿元。

  在雅戈尔今年5月10举办的股东大会上,雅戈尔董事长李如成也解释了放弃投资板块的主要原因:一是证监会对股权投资退出进行限制,退出越来越难,这给了雅戈尔很大压力;二是由于《新会计准则》的执行,投资业务的盈亏受持有的金融资产股价波动影响较大;三是难以对投资团队做好现金监管。

  从三季报的数据来看,雅戈尔确实已经在开始逐步剥离投资业务。截至今年9月底,雅戈尔投资活动产生的现金流量净额较上年同期增长318.99%,公司解释称,增长主要原因为报告期内公司贯彻执行“不再新增、加快处置财务性股权投资方案”,投资支付的现金较上年同期减少83.19亿元。

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